Determinantes de la estructura financiera de las empresas españolas

El objetivo de este trabajo es identificar los factores determinantes de la composición de la estructura de capital de las empresas, utilizando datos de una muestra de empresas españolas de la base de datos SABI. A tal fin se ha utilizado un modelo en el que se considera que el nivel de endeudamiento se determina por las características y la estructura financiera de las empresas. Los resultados obtenidos permiten concluir que las decisiones de las empresas, respecto de su estructura de capital, no se explican por una única teoría. Por su parte, el endeudamiento aumenta con el tamaño de las empresas hasta alcanzar un nivel máximo, y a partir del cual la relación decrece. Las empresas más end…

El tipo de cambio real dólar-euro y el diferencial de intereses reales

This paper investigates whether threshold effects exist in the relationship between dollar-euro real exchange rate and real interest differential, over the period January 1984 to December 2004. We specify a three-regime threshold model and the results provide evidence that there is no threshold effect in the short term, but the nonlinear behaviour of real exchange rate implies threshold effect in the long term. On the other hand, the nonlinearity into the behaviour of real exchange rates can be modelled by a Band-TAR which implies a symmetric response to the real interest differential outside the bank. Finally, into the threshold band the behaviour of real exchange rate is near to follow a …

Machine Learning: WEKA

Cada vez más se utilizan ingentes cantidades de datos lo que conlleva la necesidad de extraer información útil para la toma de decisiones. La minería de datos es una tarea dentro de este proceso que utiliza la estadística como herramienta fundamental.

- EL EFECTO FISHER Y LA PARIDAD DE INTERÉS REAL. EVIDENCIA PARA LA ECONOMÍA ESPAÑOLA

This paper provides an empirical test of the Fisher effect and of the real interest parity. The objetive is to determinate the behavior of the ex-ante real interest that condicionate the intertemporal savings and investment decisions. The method used is the time series properties of the data, which allows to separate estimation of the long-run equilibrium relationship from the nuisance parameters that characterize the short-run dynamics. The results find support inthe long run for a tax-adjusted Fisher hypothesis but not for the real interest parity. En este trabajo se contrasta empíricamente el cumplimiento de la hipótesis de Fisher y de la paridad de interés real para el caso español. El …

Satisfacción laboral de los asalariados en España

El objetivo de este trabajo es identificar los factores determinantes del nivel de satisfacción laboral de los asalariados en España, haciendo especial hincapié en las diferencias de género y de nacionalidad. Para ello, se estima un modelo de respuesta múltiple ordenada, utilizando los datos de la Encuesta de Calidad de Vida en el Trabajo, para el período que abarca desde 2006 a 2010. Los resultados obtenidos muestran que, después de controlar por las características personales y laborales de los asalariados, se obtiene un diferencial positivo en la satisfacción laboral en favor de las mujeres, mientras que no se evidencia la existencia de un efecto diferencial entre los asalariados nativos…

Size and survival of the hospitality industry: The case of Spain

The aim of this study is to analyse the determinants of survival of the hospitality industry. The study pays particular attention to the size of the enterprises since the majority of Spanish hospitality enterprises are microenterprises. Two approaches are considered. The first approach uses a binary choice model to analyse the determinants of survival probability as well as the Blinder–Oaxaca decomposition, proposed by Yun (2004), to quantify the difference between enterprises according to their size and what proportion of this difference is due to observed factors or unobserved factors. The second approach is a survival analysis, carried out through the Cox proportional hazard model, whic…

El proceso de transmisión de la política monetaria a la estructura temporal de los tipos de interés en España

This paper analyses the adjustment grade and speed of interest rates term structure in Spain to changes in official interest rateo For this purpose, we specify and estimate an error-correction model, which considers the anticipation of future policy monetary and this allows obtaining an efficient estimator ofthe long-run relation. Moreover, we consider the possibility of asymmetry in the adjustment process to the equilibrium. The results indicate that interest rates anticipate monetary policy actions. Furthermore, monetary policy is transmitted quickly and completely to the short-term interest rates, while transmission is not complete in long-term interest rates but his speed has increased …

Satisfacción con la conciliación laboral y familiar de los asalariados en España

El objetivo de este trabajo es identificar los factores determinantes del nivel de satisfacción con la conciliación laboral y familiar de los asalariados en España, haciendo especial hincapié en las diferencias de género y de nacionalidad. Para ello se estima un modelo de respuesta múltiple ordenada, utilizando datos de la Encuesta de Calidad de Vida en el Trabajo, para el año 2010. Los resultados obtenidos muestran que, después de controlar por las características personales y laborales de los asalariados, no se evidencia la existencia de efectos diferenciales en la satisfacción con la conciliación laboral y familiar ni por razón de género ni por nacionalidad. Un análisis más detallado per…

La importancia de los factores internos y externos en el éxito empresarial

El aumento de la productividad de una determinada economía requiere mejoras en la productividad de sus empresas, lo que se traduce en un mayor éxito empresarial. Cabe señalar que una empresa encaminada hacia el éxito es más productiva. El objetivo del trabajo es analizar cómo influyen los factores internos y los externos a la empresa en su productividad laboral. En este trabajo, se aporta evidencia que permite reconocer la importancia de la calidad de la gestión empresarial, por un lado, y de los factores relacionados con el funcionamiento de los mercados e instituciones, por otro, en la determinación de la productividad de las empresas. Los resultados evidencian que las prácticas de gestió…

Análisis económico-financiero de las empresas concesionarias en España

Este trabajo realiza un análisis económico-financiero de las empresas concesionarias de automóviles en España, utilizando una muestra de empresas procedentes de la base de datos SABI. Asimismo, analiza el perfil económico-financiero que mejor diferencia a las empresas concesionarias, que se han mantenido siendo rentables en el mismo contexto de crisis, de las empresas que han pasado a presentar pérdidas. Para ello se estima un modelo de elección binaria, que permite concluir que las empresas que mejor han sabido sortear la crisis han sido las de mayor tamaño, las que han reducido su nivel de endeudamiento, a la vez que aumentaban su ratio de liquidez y su capacidad de devolución de deuda. L…

No linealidad y asimetría en el proceso generador del Índice Ibex35

This paper analyzes the behavior of Ibex35 from January 1999 to December 2001, in order to check if it follows a different process from random walk so its return is not a white noise and it can be predictable, against the efficient market hypothesis. For that, a nonlinear generating process of return will be considered and a STAR-APARCH model will be specified. This model allows a nonlinear behavior in the conditional mean and in the conditional variance. The empirical results show that the Ibex35 follows a nonlinear and asymmetric process, both in the conditional mean as in the conditional variance, so the weak-version of efficient market hypothesis is rejected. El trabajo analiza el compo…

Transmisión entre mercados bursátiles y crisis financiera : el caso de España

El trabajo analiza si la interrelación entre el mercado bursátil español y las bolsas de Estados Unidos, Reino Unido, Alemania y Francia se ha visto afectada y cómo por la reciente crisis financiera. Para ello, se estima un modelo VAR- GARCH bivariante, durante el período enero de 2000 a junio de 2012. Del modelo estimado se obtiene una medida del grado de integración de los mercados, el coeficiente de correlación condicional, y de éste se concluye que la crisis subprime produjo un efecto contagio entre los mercados bursátiles. Asimismo, la evidencia empírica permite concluir que en el período poscrisis ha aumentado la interrelación de la bolsa española con la francesa, reduciéndose la inte…

Los gastos públicos de promoción de los destinos y la demanda turística interior en España

espanolA pesar del elevado peso de la demanda interna en el sector turistico espanol, son escasos los trabajos que se centran en el analisis de los flujos turisticos internos. Asimismo, tampoco es abundante la literatura que aborda el impacto que los gastos publicos de promocion del destino tienen sobre la demanda turistica. Este articulo pretende abordar estos dos aspectos y, en concreto, se estudian los factores determinantes de la demanda turistica del mercado interior en Espana, utilizando un modelo gravitatorio, poniendo especial atencion en los gastos publicos de promocion de los destinos turisticos. Para ello se ha utilizado un panel de datos configurado por 4046 observaciones, proce…

Mercado español de deuda pública. Estructura y formación de precios