6533b7d3fe1ef96bd12603a6

RESEARCH PRODUCT

Opsjoner vs. warranter på Oslo Børs

subject

description

Masteroppgave i økonomi og administrasjon - Universitetet i Agder 2009 Denne masterutredningen tar for seg opsjoner og warranter notert på Oslo Børs. Grunnen til at vi ser på disse to derivattypene er at de i all hovedsak er å forstå som identiske produkter. Med samme risikoeksponering i markedet og identisk payoff profil finner man at de to derivatene også bør være likt priset. Intensjonen er å sammenligne disse med hverandre for deretter se om det finnes systematiske prisavvik. Gjennom våre undersøkelser har vi studert de forskjellige derivatenes implisitte volatiliteter samt foretatt prisavviksanalyser mellom markedspris og teoretisk pris. Våre resultater sees også opp mot tidligere resultater ved tilsvarende studier på andre markeder. Det viser seg i våre undersøkelser at de to derivattypene ikke er likt priset i markedet. Hovedsakelig finner vi en implisitt volatilitet for warranter, som for de aller fleste observasjoner ligger over opsjonenes implisitte volatilitet, og gir oss en warrantpris høyere enn tilsvarende opsjonspris. Disse observasjonene er også gjort på tilsvarende markeder i andre land.