6533b857fe1ef96bd12b52b3

RESEARCH PRODUCT

Likviditātes vadības politika Eirosistēmā

subject

description

Tradicionālo monetārās politikas instrumentu izmantošana pierādījās nepietiekami efektīva globālās finanšu krīzes radīto ārkārtējo apstākļu uzlabošanai, tāpēc Eiropas Centrālā banka no 2007. gada sāka izmantot nestandarta monetārās politikas metodes, lai stabilizētu situāciju finanšu tirgos. No 2009. gada Eiropas Centrālā banka sāka izmantot aktīvu pirkšanas programmas funkcionalitātes nodrošināšanai noteiktos finanšu tirgus segmentos, monetārās politikas transmisijas veicināšanai, kopš 2015. gada ar mērķi veicināt ekonomisko aktivitāti un pacelt inflācijas līmeni līdz noteiktajam mērķim “tuvu, bet zem 2%” vidējā termiņā. Pētījuma mērķis ir, novērtējot ECB likviditātes vadības politiku, tās realizēšanas instrumentus un likviditātes stāvokli, izdarīt secinājumus un sniegt priekšlikumus likviditātes stiprināšanai eirozonā. 2008. gadā, reaģējot uz saspringumu finanšu sistēmā, ECB uzsāka nestandarta termiņu ilgāka termiņa refinansēšanas operāciju veikšanu. Pēc refinansēšanas operāciju izsoļu procedūras maiņas uz noteiktas procentu likmes ar pilnīgu likviditātes nodrošinājumu 2008. gada 15. oktobrī, un aktīvu pirkšanas programmu uzsākšanas 2009. gadā, pieauga liekās likviditātes apjoms banku sektoros. Līdz 2014. gadam liekās likviditātes apjomu galvenokārt veidoja aizvien garāka termiņa refinansēšanas operācijās piešķirtā likviditāte, taču, no 2015. gadā uzsāktās paplašinātās aktīvu pirkšanas programmas, lieko likviditātes apjomu galvenokārt veidoja vērtspapīru iegādes monetārās politikas vajadzībām.