Search results for "GARCH-in-Mean"
showing 3 items of 3 documents
Why Is It So Difficult to Uncover the Risk-Return Tradeoff in Stock Returns?
2006
The low power of the standard Wald test in a GARCH-in-Mean model with an unnecessary intercept is shown to explain the apparent absence of a risk-return tradeoff in stocks. The importance of this finding is illustrated with monthly U.S. data. (c) 2006 Elsevier B.V. All rights reserved.
Raakaöljymarkkinoiden rakennemuutokset ja futuurimarkkinoiden tehokkuus
2017
Tutkimuksessa tutkittiin raakaöljymarkkinoiden rakennemuutoksia ja futuurimarkkinoiden tehokkuutta ja pyrittiin selvittämään, ovatko raakaöljyn futuurimarkkinat tehokkaat, onko raakaöljymarkkinoilla havaittavia rakennemuutoksia ja onko raakaöljymarkkinoiden rakennemuutoksilla vaikutusta futuurimarkkinoiden tehokkuuteen. Aineistona käytettiin Brent- ja WTI-raakaöljylaatujen spot- ja futuurihintasarjoja ajanjaksolta 24.6.1988 – 19.1.2017. Rakennemuutosta tutkittiin Zivot-Andrews –testillä ja futuurimarkkinoiden tehokkuutta lineaarisella regressiolla sekä GJR-tyyppisellä epäsymmetrisyysmuuttujalla täydennetyllä GARCH-in-Mean –mallilla. Havaitut rakennemuutokset ajoittuivat WTI:n spot- ja futuu…
A Skewed GARCH-in-Mean Model: An Application to U.S. Stock Returns
2004
In this paper we consider a GARCH-in-Mean (GARCH-M) model based on the so-called z distribution. This distribution is capable of modeling moderate skewness and kurtosis typically encountered in financial return series, and the need to allow for skewness can be readily tested. We apply the new GARCH-M model to study the relationship between risk and return in monthly postwar U.S. stock market data. Our results indicate the presence of conditional skewness in U.S. stock returns, and, in contrast to the previous literature, we show that a positive and significant relationship between return and risk can be uncovered, once an appropriate probability distribution is employed to allow for conditi…