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Political risks: the “red shift” in debt sustainability analysis

2020

Political stability and economic policy uncertainty can be key determinants of sovereign debt dynamics, and we show how they can be incorporated in debt sustainability analysis. We distinguish between short-term ambiguity and long-term uncertainty about political risk factors, and using a combination of narrative scenarios and calibrated probabilistic scenarios we obtain a comprehensive heatmap of high-risk debt dynamics. We use Italy as an interesting case study and demonstrate a “red shift” in the assessment of vulnerabilities when accounting for political risks. Ignoring these risks can lead to excessive optimism and wrong decisions.

La stabilità del sistema politico istituzionale e l'incertezza riguardo le politiche economiche sono due fattori chiave che possono influenzare la dinamica del debito pubblico. Nell'articolo si propone un modello di analisi della sostenibilità del debito sovrano che tenga conto dei fattori di rischio concernenti l'assetto istituzionale di un paese e le sue politiche economiche. In particolare distinguendo fra ambiguità a breve termine e incertezza a lungo termine dei fattori di rischio politico e utilizzando una combinazione di scenari narrativi e scenari probabilistici si costruisce una "heatmap" che permette di attribuire ad ogni politica fiscale la probabilità che l'obiettivo di riduzione dello stock di debito o del deficit sia soddisfatto. Il modello è applicato al caso Italia. I risultati mostrano un "red shift" della vulnerabilità del debito pubblico italiano quando sono inclusi nell'analisi i fattori di rischio politico. Si può quindi concludere che ignorare i rischi derivanti dall'instabilità del sistema politico-istuzionale o quelli derivanti dall'incertezza delle politiche economiche può condurre a un eccessivo ottimismo e a conseguenti scelte sbagliate.n debt sustainability analysispolitical risksPolitical riskEconomic policymedia_common.quotation_subjectGeneral EngineeringRed shiftSettore SECS-S/06 -Metodi Mat. dell'Economia e d. Scienze Attuariali e Finanz.HD61DebtSustainabilityEconomicsred shiftRisk in industry. Risk managementmedia_commonRisk Management Magazine
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Glaucomatous Maculopathy: Thickness Differences on Inner and Outer Macular Layers between Ocular Hypertension and Early Primary Open-Angle Glaucoma U…

2020

The purpose of this study was to compare the thickness of all inner and outer macular layers between ocular hypertension (OHT) and early primary open-angle glaucoma (POAG) using spectral domain optical coherence tomography (SD-OCT) 8 × 8 posterior pole algorithm (8 × 8 PPA). Fifty-seven eyes of 57 OHT individuals and fifty-seven eyes of 57 early POAG patients were included. The thickness of macular retinal nerve fiber layer (mRNFL), ganglion cell layer (GCL), inner plexiform layer (IPL), inner nuclear layer (INL), outer plexiform and nuclear layer, photoreceptor layer (PRL) and retinal pigment epithelium were obtained in 64 cells for each macular layer and mean thickness of superior and inf…

heatmapgenetic structuresPosterior poleNerve fiber layerlcsh:MedicineGlaucomaArticle03 medical and health scienceschemistry.chemical_compound0302 clinical medicineglaucoma; ocular hypertension; optical coherence tomography; posterior pole algorithm; macula; layer; heatmap; Spectralis; outer retina; inner retinaMedicinemaculaGanglion cell layerposterior pole algorithmoptical coherence tomographyRetinal pigment epitheliumbusiness.industrylayerlcsh:Router retinaRetinalGeneral MedicineInner plexiform layermedicine.diseaseeye diseasesinner retinaglaucomamedicine.anatomical_structurechemistrySpectralisInner nuclear layer030221 ophthalmology & optometryocular hypertensionsense organsbusinessAlgorithm030217 neurology & neurosurgeryJournal of Clinical Medicine
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