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Putable common stock
2004
Abstract The underpricing of initial public offerings is a well-documented phenomenon in the financial literature. The purpose of this paper is to show how this empirical regularity could be solved by an appropriate choice of financing instruments, namely, by an intelligent mix of common stocks and put options. The latter additional instrument, modeled in this paper as a lump sum paid by insiders of the firm to outsiders, helps alleviate the asymmetry of information existing between insiders and outsiders of the corporation, allowing good firms to sell the package they offer at the full information value.
La infravaloración de las ofertas públicas iniciales en el mercado español: empresa familiar versus empresa no familiar
2013
ResumenLa evidencia previa nacional e internacional muestra la infravaloración de las empresas que salen a bolsa a través de una Oferta Pública Inicial (OPI). Este trabajo tiene como objetivo estudiar si este fenómeno también se da en las empresas de carácter familiar y si existen diferencias significativas en la infravaloración respecto de las empresas no familiares. Para ello, analizamos una muestra formada por 59 empresas españolas que iniciaron su cotización en el mercado bursátil español por medio de una OPI en el periodo 1994-2012. Los resultados revelan que se produce un rendimiento inicial medio positivo significativo tanto en las OPI de las empresas familiares como en las OPI de la…