Fusiones y adquisiciones de empresas : efectos sobre la rentabilidad del accionista

El efecto del anuncio de beneficios cuando cotizan opciones: un estudio conjunto del mercado de contado y el mercado de opciones

ResumenEl objetivo del trabajo es comprobar, para los mercados de valores españoles, si el comportamiento de los precios incorporando la información revelada por el anuncio de beneficios trimestrales, es más eficiente en aquellas empresas en las cuales se negocian opciones sobre sus acciones. Utilizando la tradicional metodología del suceso y la comparación de funciones de distribución, obtenemos que para las empresas con opciones, la información se incorpora antes. Además, verificamos que hay un comportamiento anormal en el mercado de opciones que viene explicado por la información que contiene el beneficio. Los resultados obtenidos soportan la mejora de la eficiencia del mercado de contad…

Analysis of efficiency and profitability of franchise services

The present study analyses the relative efficiency of franchise services and characterises the best companies, confirming the relationship between efficiency and profit. These companies are from the trade and other services sector , the main group of service-providing companies in the Spanish economy. The methodology calls for first comparing the relative efficiency of franchisers and ownership enterprises. Second, the focus turns to the most efficient franchise services, using a super-efficiency model to rank them. The paper then goes on to cover the analysis of the main characteristics of the best franchise enterprises, the number of own establishments in a franchise business and the prof…

Valoración bursátil de los anuncios de inversión directa en el exterior: el impacto del modo de entrada

RESUMENEn el presente trabajo se lleva a cabo un estudio sobre la valoracion que los inversores realizan de los procesos de inversion directa en el exterior realizados por empresas espanolas, explotando para ello una base de datos que incorpora el grueso de la expansion internacional de la empresa espanola (1990–2003). El trabajo analiza no solo en que medida tales procesos generan riqueza para los accionistas de las empresas inversoras, sino tambien como la propia formula de inversion elegida por la empresa—creacion de filial de plena propiedad, creacion de empresa conjunta o adquisicion—influye sobre la valoracion que los accionistas realizan del proceso inversor. Nuestros resultados mues…