Search results for "Investissement"

La politique de dividende permet-elle de discipliner les dirigeants?

2010

Depuis près de 25 ans, la théorie de l’agence (Easterbrook, 1984 ; Jensen, 1986) postule que les actionnaires demandent des dividendes pour discipliner les dirigeants. Une analyse approfondie de la littérature montre cependant que la politique de dividende ne constitue pas un mécanisme efficace de gouvernance, pour au moins trois raisons : les attentes des divers groupes d’actionnaires sont variées en matière de versement de dividendes ; les entreprises concernées présentent des caractéristiques spécifiques ; la gouvernance des entreprises est de « faible » qualité du point de vue des actionnaires minoritaires.

The notion of Investment : New controversies

2008

International audience

Quelques enseignements tirés de la recherche en finance d'entreprises.

2008

Financing of development and the international monetary system

1994

Three categories of developing countries must be distinguished. Of these, one cannot constitute either sufficient domestic savings, or a balance of trade surplus, which would allow it to finance its development. This same category which has no possibility^ to pay back its debts doesn't have a good standing among the borrowing countries, on the international financial market. International organizations don't have sufficient funds to face up tothe needs of these countries. Therefore, the current international monetary system is not favorable to these countries. Consequently, a reform of the international monetary system is necessary. This reform should make the study of international liquidi…

Entrepreneurs (novices vs. experts) and investors: Interaction and rationality dynamics (effectual vs. causal)

2019

The paper studies the mechanisms that govern the interactions between the entrepreneur (novice or expert) and the specific investors of emerging firms (business angels (BAs) and venture-capital firms (VCs)). Combining both literatures on entrepreneurship and entrepreneurial finance, our aim is to understand if the rationalities of these three actors help them or not to interact, and, to study how they influence each other during the firm's growth. In order to do so, we undertake two processual case studies. Our results show that effectual rationality underlines the interaction between the entrepreneur and the BAs at the creation of the firm, whilst causal rationality is helpful in the searc…

The Relationships between States and their Instrumentalities in Investment Arbitration

2008

Le point sur ...Décision d'investissement et création de valeur.

2004

International audience; Si la théorie financière traditionnelle offre des outils permettant de choisir les investissements optimaux pour les actionnaires, elle ne permet d'expliquer ni leurs caractéristiques (nature des actifs, horizon...), ni les différentes dimensions du processus décisionnel (acteurs impliqués, règles de décision...) qui les régit. Comme le montre cet article, l'élargissement du paradigme néoclassique permet d'intégrer certaines dimensions organisationnelles pouvant contribuer à construire une véritable théorie explicative de l'investissement.

Contribution à l'étude du slack organisationnel : le cas des dépenses d'investissements dans une grande entreprise industrielle

2012

Contribution to the Study of the Organizational Slack : The Case of Investment Expenditure in a Big Industrial Company This paper contributes to research on organizational slack. The slacks integrated into capital expenditure have been little studied. The economic crisis in 2008-2009 represents a good opportunity to analyze these slacks. A longitudinal case study has been carried out in an industrial company from 2006 to 2010

Variation sur le thème 'A la recherche de nouvelles fondations pour la finance et la gouvernance d'entreprise'

2001

L'objectif de cet article est de proposer une voie alternative à celle que préconise Zingales pour donner de nouvelles fondations à la finance d'entreprise. En empruntant le même cheminement que Zingales, cet article retient premièrement une définition plus large de la finance, accordant à l'investissement une place au moins équivalente à celle du financement. Deuxièmement, considérant que la vision contractuelle, dans son interprétation traditionnelle fondée sur la protection des actifs spécifiques, conduit à une théorie financière déconnectée de toute considération productive, il propose de lui substituer les théories de la firme associées aux courants cognitifs. Troisièmement, les conséq…

L'incidence des LBO sur la politique d'investissement et la gestion opérationnelle des firmes acquises:le cas français

2002

Cet article étudie dans quelle mesure la politique d'investissement ainsi que la gestion opérationnelle des firmes françaises reprises dans le cadre d'un leveraged buy-out (LBO) peuvent expliquer la dégradation de leur surperformance après l'opération. L'étude empirique porte sur 132 LBO réalisés en France de 1989 à 1994. Les résultats obtenus montrent qu'on ne peut expliquer la réduction anormale de la rentabilité économique de ces firmes par un effet mécanique imputable à des surinvestissements, ni par une dérive de la gestion de leurs actifs et passifs d'exploitation. En revanche, l'augmentation des frais de personnels ainsi que des consommations intermédiaires et/ou des réductions de pr…