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Place-based policy in southern Italy: evidence from a dose-response approach
2021
This paper evaluates the effectiveness at a territorial level of a place-based policy for southern Italy, that is, territorial integrated projects (TIPs). We combine classical counterfactual designs and the construction of a dose–response function to assess the impact of the infrastructural interventions on the municipalities involved in a target region (Sicily). The results are robust enough to show policy effectiveness on both the number of workers and the number of plants. In the latter case, we also identify a significant and increasing dose–response function highlighting the positive relationship between funding intensity and the growth of plants.
Breakup and default risks in the great lockdown
2023
Abstract In this paper, we exploit CDS quotes for contracts denominated in different currencies and with different default clauses to estimate the risk of a breakup of the Eurozone and the propagation of breakup and default risks after the COVID-19 shock. Our main result is that the risk of a Eurozone breakup is significant although, quantitatively, it is not larger than in the period before the COVID-19 shock. In addition, we find that an increase in the redenomination risk in one country is associated with an increase in default premia and bond spreads in other Eurozone countries. Finally, we find that a sizeable fraction of the changes in the cost of insuring against redenomination and d…
Opportunities, Risks, and Failures of the Retail System After COVID-19
2022
Covid-19 has had an impact on world food systems and has in some ways in the short term resulted in changing consumer habits. The research analyzed how the food distribution system reacted to the impact of Covid-19. The research highlights that the food distribution system has been able to react to the impact of Covid-19 by leading to security in the aprovigioment of purchasing
Portfolio diversification in the sovereign credit swap markets
2018
We develop models for portfolio diversification in the sovereign credit default swaps (CDS) markets and show that, despite literature findings that sovereign CDS spreads are affected by global factors, there is sufficient idiosyncratic risk to be diversified. However, we identify regime switching in the times series of CDS spreads and spread returns, and the optimal diversified strategies can be regime dependent. The developed models trade off the CVaR risk measure against expected return, consistently with the statistical properties of spreads. We consider three investment strategies suited for different CDS market participants: for investors with long positions, speculators that hold unco…
Pricing sovereign contingent convertible debt
2018
We develop a pricing model for Sovereign Contingent Convertible bonds (S-CoCo) with payment standstills triggered by a sovereign's Credit Default Swap (CDS) spread. We model CDS spread regime switching, which is prevalent during crises, as a hidden Markov process, coupled with a mean-reverting stochastic process of spread levels under fixed regimes, in order to obtain S-CoCo prices through simulation. The paper uses the pricing model in a Longstaff-Schwartz American option pricing framework to compute future state contingent S-CoCo prices for risk management. Dual trigger pricing is also discussed using the idiosyncratic CDS spread for the sovereign debt together with a broad market index. …
Il mercato del credito dal locale al globale
2011
Principio di specialità e applicabilità della disciplina delle pratiche commerciali scorrette nel settore del credito
2012
Il saggio segue criticamente l'evoluzione della giurisprudenza amministrativa fino alla svolta rappresentata da una serie di pronunce dell'Adunanza Plenaria del Consiglio di Stato, che hanno adottato il principio di specialità per norme quale criterio di delimitazione dell'applicazione tra discipline settoriali e disciplina generale contro le pratiche scorrette.
Il vizio del gioco: betting e gambling nella rete delle organizzazioni mafiose
2023
Attenuatosi negli ultimi anni il ricorso alla violenza come componente irrinunciabilmente necessaria del metodo tradizionale delle organizzazioni mafiose, soprattutto siciliane, è emersa una nuova consapevolezza, da parte delle cosche mafiose, del vantaggioso utile derivante dalla diretta gestione degli affari in determinati settori economici, che è pertanto prevalsa sulla tradizionale “lotta alla terra” e sul contrasto violento allo Stato e alle sue leggi, che caratterizzavano la Cosa nostra del periodo stragista. Ci si domanda oggi se la mafia, più che innervarsi all’interno dei settori economici e dell’imprenditoria locale, tragga enormi vantaggi da una “messa a disposizione”, che è fors…
Crisi finanziaria, intervento pubblico e marginalità
2012
L’economia dei flussi di cassa è il Leitmotiv di questi anni, e il denaro condiziona i comportamenti individuali e collettivi. Economie tradizionalmente solide entrano in crisi se non riscuotono la fiducia dei mercati, e le famiglie, come le imprese, difficilmente riescono a programmare il proprio futuro senza le risorse finanziarie occorrenti per le proprie attività. Nel complesso periodo che stiamo vivendo, è opinione diffusa che l’uscita dalla crisi economica derivi da cambiamenti epocali nell’organizzazione dei sistemi produttivi e finanziari nonché negli stili di vita, rivisitando il significato stesso di sviluppo economico. In tale contesto la marginalità finanziaria, intesa come vant…
Il ruolo della comparazione giuridica nella contesa per la sovranità digitale
2023
The article scrutinises the main narratives adopted by the E.U., the U.S. and China in the fight for digital sovereignty. It analyses the ongoing dialogue between legal systems that is taking place in the digital sphere to ponder on the role of comparative law in this dialogue. With legal systems called to apply a territorial law to a global phenomenon, comparative law proves to be a fundamental tool in the dispute for digital sovereignty, widely employed across legal formants, with a critical role in creating a distinctive identity for the legal systems.