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La relevancia del fondo de comercio y su amortización en el mercado de capitales: Una perspectiva europea

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RESUMENEl objetivo principal de este trabajo es investigar la relevancia valorativa del fondo de comercio y su amortizacion con el fin de ofrecer argumentos acerca de lo adecuado de la nueva politica de no amortizacion. El analisis se basa en el modelo de Ohlson [1995] y emplea no solamente un modelo de precios, sino tambien un modelo de rentabilidades. La informacion utilizada se ha extraido de la base de datos Extel Company Analysis y se refiere a empresas no financieras que cotizaban en bolsa en siete paises de la Union Europea en el periodo 1997–2001. Los resultados proporcionan evidencia sobre la relevancia del fondo de comercio, asi como sobre la no relevancia de su amortizacion y son robustos ante distintas especificaciones de los modelos y distintas particiones de la muestra. Ademas sugieren que la amortizacion del fondo de comercio no es oportuna y, en general, los cambios en la amortizacion tampoco proporcionan informacion oportuna sobre los cambios de valor. En consecuencia estos resultados apo...