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Resultados de las Fusiones Empresariales: Una Aproximación Empírica en el Sector Asegurador

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ESTE articulo analiza los efectos de las fusiones sobre la rentabili-dad, gestion y situacion financiera en el sector de seguros en Espa-na, siendo este un marco apenas investigado hasta ahora. El estu-dio se centra en todas las sociedades anonimas fusionadas en 1992, y su informacion contable durante el periodo 1991-1995. Para ello hemos rea-lizado un analisis agregado en el que se evalua si el conjunto de socieda-des fusionadas muestra estadisticamente diferencias significativas cuan-do se compara con el conjunto de las sociedades no fusionadas, mediante el estudio de la media de ciertos indicadores desde el ano previo a la fusion. Los resultados indican que no hay diferencias despues de la fusion, aunque si existen diferencias en los ratios deudas / fondos pro-pios y provisiones tecnicas / primas durante el ano previo. PALABRAS CLAVE Fusiones, sociedades de seguros, analisis de la informacion contable, investigacion empirica. 17 ABSTRACT This paper anlyses the effects of mergers on profitability, management and financial position in the Spanish insurance industy. Nowadays, this is a hardly investigated framework. The study is focused on all corpora-tions which merged in 1992,and on their accounting information during the period 1991-1995. We have used an aggregate analysis. First of all, we evaluate if the group of merged corporations shows statistically mea-ningful differences as contrasted with the group of no-merged corpora-tions, through the study of the mean of some indicators from the merger previous year. The findings indicate that there are not differences after the merger, although there are differences in debts / equity ratio and technical provisions / premiums during the previous year. KEY WORDS Mergers, insurance corporations, accounting information analysis, empirical research.